时间: 2025-11-13 14:23:31 | 作者: 产品展示
8月中旬至今，不锈钢商场供给居高不下，而需求“旺季不旺”，价格偏弱震动运转。11月12日，不锈钢期货2512合约收报12425元/吨，跌落0.76%。
据路透社音讯，近期印尼已暂停镍生铁（NPI）、铁镍合金（FeNi）、镍渣和混合氢氧化物沉淀物（MHP）相关新建锻炼项目的线上行政批阅，旨在操控镍工业链供给过剩，并将出资引导至价值更高的电池级镍工厂。该音讯并未对不锈钢期货盘面形成显着影响，一是因为此前商场对印尼暂停镍生铁等工业链上游新建项目批阅早有预期，而且印尼镍生铁产能过剩已被充沛计价；二是因为该方针的实践执行状况存在不确定性。具体来说，该方针未被正式归入矿业法规，印尼政府官员也未给出清晰的执行时间。最要害的是，在该方针发布前已取得许可证的企业或许仍具有出产资历。不过，需注意的是，印尼政府开展镍下流工业的决计十分坚决，若后续方针导致上游供给进一步收紧，或许会影响不锈钢出产所带来的本钱及产值，需求继续重视印尼方针改变。
进入10月，“金九”传统旺季的需求没有抵达预期，在下流订单状况欠安的布景下，钢厂降价收购各类质料，不锈钢本钱支撑逐渐下移。镍生铁方面，印尼镍生铁具有十分显着的本钱优势，已成为全世界镍生铁的首要供给国。2025年9月，我国从印尼进口镍生铁105.5万什物吨，环比添加24.2%，同比添加47.8%。因为供给较富余且钢厂压价收购，镍生铁价格继续跌落，近期华东某钢厂收购成交价为905元/镍（到厂含税），成交2000吨。高碳铬铁方面，11月青山和太钢两大钢厂的高碳铬铁招标价与上月相等，但不锈钢价格体现偏弱导致商场决心缺乏，高碳铬铁主产区现货价格降至8200元/50基吨。
依据钢联数据，到11月11日，冷轧304不锈钢运用镍生铁工艺与废不锈钢工艺的锻炼赢利率分别为-0.76%、3.5%，尽管不锈钢价格下行，但质料端让利导致304不锈钢锻炼亏本收窄。
供给方面，作为不锈钢干流系其他304系在当时赢利状况下减产动力缺乏，不锈钢全体供给处于高位。依据钢联数据，2025年10月国内43家不锈钢厂粗钢产值为351.38万吨，11月排产值为345.51万吨，环比削减1.67%，同比添加4.12%。
需求方面，冬天为不锈钢的传统需求冷季，叠加房地产商场不景气，消费补助方针的边沿功效递减，新能源轿车等范畴产销数据向好但对不锈钢需求奉献有限，年内不锈钢全体需求无显着起色。此外，近两年不锈钢价格处于下行周期，企业多以刚需收购为主，现货商场全体成交活跃度缺乏。
库存方面，不锈钢社会库存处于前史同期偏高水平，去库速度较慢。到11月6日，全国干流商场不锈钢89库房口径社会库存为103.4万吨，环比上升0.29%，同比上升5.3%。
全体来看，镍生铁、高碳铬铁、废不锈钢等质料价格承压下行，不锈钢本钱支撑逐渐走弱，供给端全体暂无显着减产痕迹，终端需求也没有起色，现货商场降价出货，短期不锈钢期货价格或连续偏弱震动走势。（作者单位：广州期货）
