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  2025年氧化铝需求增量有限，估量仅有10万吨/年电解铝产能置换项目投产，但氧化铝新增产能约740万吨/年，将迎来新建项目投运的又一个小顶峰，项目连续投产将逐渐改变国内氧化铝供给缺少格式。考虑项目建成到投运至安稳运转尚有时刻，估量2025年一季度氧化铝价格仍有利好要素支撑，后跟着新项目产能逐渐开释，价格或回归理性走势。估量2025年氧化铝价格全年重心将至4000元/吨邻近。考虑到新项目均运用进口铝土矿出产，矿石的供给仍是限制氧化铝出产及供给的关键要素。

  2024年前三季度铝上市企业成绩一览单位：元（有特别符号在外）企业名经营收入同比（±%）净利润同比（±%）成绩变化原因我国铝业股份有限公司173777879千元-7.769016808千元68.46净利润

  据俄罗斯《新闻报》报征引俄罗斯工业领域专家列昂尼德·哈扎诺夫的线年末我国对俄罗斯的氧化铝出口量可能会到达140-160万吨。特别军事行动打开之后，在从其他几个国家进口呈现困难的布景下，我国氧化铝对俄罗斯的出口量早在2022-2023年就开端添加，但每月的出口量动摇较大。

  《关于标准再生铜及铜合金质料、再生铝及铝合金质料进口办理有关事项的公告》

  为保证国家战略性金属资源安全，推进再生金属工业高水平质量的开展，进一步标准再生金属质料的进口办理，2024年10月23日，生态环境部、海关总署等六部分联合发布了《关于标准再生铜及铜合金质料、再生铝及铝合金质料进口办理有关事项的公告》。

  2024年11月1日，美国国际贸易委员会（ITC）对进口自我国的铝制电线电缆（Aluminum Wire and Cable）主张第一次反倾销和反补贴日落复审工业危害查询，检查若撤销现行反倾销和反补贴办法，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内工业构成的实质性危害是否将继续或再度产生。

  安身当下，咱们我们都以为，氧化铝近月合约基本面保持偏强格式，底子原因是铝土矿继续偏紧，空有氧化铝产能，但无法在短期内转化为足够的产值，并且国内外都是这样的一个问题，国外氧化铝价格体现更强。近期，在北方环保限产之下，氧化铝冶炼环节会遭到必定影响，一起西南电力充分，电解铝减产的概率下滑，对氧化铝的需求将保持在高位。因而，对近月合约来说，基本面偏强，操作上主张逢低入多，慎重追涨；而对远月合约，多近空远的正套组合或许逢高空远月合约，将是未来一段时刻的主旋律。但短期价差或许远月价格存在反响过度的概率，因而追单进场的性价比不高，

  全体来看，百川盈孚估量到2024年年末，我国电解铝职业运转产能到达4372.1万吨，较2023年年末添加164.3万吨，增幅3.9%。估量2024年我国原铝产值4310万吨，较2023年4166.22万吨添加143.78万吨，增幅3.45%。

  外媒11月5日音讯，惠誉解决方案公司旗下研究机构BMI周一发布陈述，将2024年铝年均价猜测上调2%，至2450美元/吨。上调理由包含供给忧虑、我国的影响办法和美联储降息。

  百川盈孚估量，2024年11月冶我国金级氧化铝产值约为715万吨，非冶金级氧化铝约16万吨，而进口氧化铝方面保存估量，估量11月将有两船进口氧化铝到港，进口量约为6.3万吨，出口量约为18万吨，电解铝产值约为358万吨，依照吨铝氧化铝单耗1.93吨核算，估量11月我国氧化铝供给缺少3.64万吨，氧化铝供给略显严重。